我们从事国企改革服务,当然非常关注二十届三中全会,三中全会通过的《中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(下称“《决定》”)就是中国进一步全面深化改革的顶层设计和路线图、施工图,为接下来五年、十年乃至本世纪中叶的改革工作提出新要求、指明新方向。
虽然我们要突出重点学习深化国资国企改革的相关内容,但是也要对经济、政治、文化、社会、生态文明、国家安全、国防和军队等方面的改革部署深入学习,毕竟,几乎所有深化改革之举都涉及国资国企,必须全面系统学习,才能在进一步全面深化改革进程中融会贯通、结合实际、全面落实《决定》要求。明律师在学习《决定》之时,也秉承着“独乐乐不如众乐乐”的心态,与大家一起分享学习心得、共同进步。今天我们聊聊如何深化金融体制改革。
资本市场事关经济长期健康发展,也关系到居民财产性收入增长和财富积累。长期以来,我国资本市场定位不准、基础不牢,主要股指低迷,投资者获得感不强,资本市场的投资、融资功能严重失衡。
为此,《决定》提出“健全投资和融资相协调的资一竞技网站,本市场功能,防风险、强监管,促进资本市场健康稳定发展”,直指“病灶”所在,为进一步深化资本市场改革指明了方向,这对于更好地发挥资本市场的作用,促进经济资源的优化配置有着重要意义。
一是提升对投资者的服务和回报。完善保险、银行理财、信托资金、社保基金竞技宝JJB官方入口、基本养老金、企业年金、个人养老金等长期资金入市机制,推出与投资者需求相匹配的金融产品和服务。构建支持“长钱长投”的政策体系竞技宝JJB官方入口,完善有利于长期投资行为的考核评价、税收、投资账户等制度。
二是严格规范融资行为。深化股票发行注册制改革,提高主板、创业板上市标准,完善科创板科创属性评价标准,强化信息披露要求,健全新股发行定价机制。进一步规范强制退市标准,严格执行和实施退市,确保市场融资的质量和透明度。
三是强化持续监管。加强上市公司监管,严格信息披露和公司治理要求,加强减持、分红、并购重组等环节监管,强化上市公司及其股东、实际控制人、董事、高管等人员责任。加强交易环节监管,严肃查处操纵市场、恶意做空等行为,加强中介机构监管,惩治财务造假等违法违规行为竞技宝JJB官方入口。
四是加强投资者保护。进一步提升证券行业违法成本,健全投资者一竞技网站,赔偿救济机制,对违法违规行为负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管、中介机构等要依法赔偿投资者损失。
长期资金的入市有助于稳定市场预期,引导市场逐步树立价值投资理念,为资本市场注入持久活力,推动市场走向成熟与理性,增强资本市场的内在稳定性,降低市场波动性和投机性。
一是完善适配长期投资的资本市场基础制度,完善中长期资金交易监管,完善机构投资者参与上市公司治理配套机制,推动与上市公司建立长期良性互动。
二是大力发展权益类公募基金和私募证券投资基金稳,引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变,努力为投资者创造长期稳定收益。
建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制,推动树立长期业绩导向
培育壮大保险资金等耐心资本,打通影响保险资金长期投资的制度障碍,完善考核评估机制,丰富商业保险资金长期投资模式,完善权益投资监管制度,督促指导国有保险公司优化长周期考核机制,促进保险机构做坚定的价值投资者,为资本市场提供稳定的长期投资
完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度,支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择,鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资
鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场,优化激励考核机制,畅通入市渠道,提升权益投资规模。
上市公司不仅是维护资本市场稳定和发展的基础,也是推动我国经济健康发展的重要力量,提高上市公司质量对于维护资本市场稳定和发展、推动经济社会高质量发展、优化社会资源配置效率以及提振投资者信心等都具有重要作用。提高上市公司质量,要坚持价值创造与价值实现兼顾:一手抓夯实价值创造基础,深耕细作、苦练内功,不断改善经营,做优基本面,提升上市公司内在价值;一手抓促进市场价值实现,重视市场反馈,合理引导预期,传递公司价值,增进各方认同,促进内在价值与市场价值齐头并进、共同成长。
但是,我国上市公司经营和治理不规范、发展质量不高等问题仍较突出,与建设现代化经济体系、推动经济高质量发展的要求还存在差距。
为此,《决定》提出“提高上市公司质量,强化上市公司监管和退市制度”,主要举措包括:
一是提高上市公司治理水平。规范公司治理和内部控制,完善公司治理制度规则,明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任。
二是强化上市公司主体责任。上市公司要不断提高经营水平和发展质量,对损害上市公司利益的行为,上市公司要依。鼓励上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者,切实履行社会责任。
三是提升信息披露质量。以投资者需求为导向,以提升透明度为目标,优化规则体系,督促一竞技网站,上市公司、股东及相关信息披露义务人真实、准确、完整、及时、公平披露信息。
四是支持优质企业上市。提高主板、创业板上市标准,完善科创板科创属性评价标准。提高发行上市辅导质效,扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面。严格再融资审核把关。
五是推动市场化并购重组。完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度,充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用,丰富支付及融资工具,鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展,激发市场活力。
六是强化上市公司监管。加强上市公司监管法制供给,强化对公司治理的监督管理,优化监管执法体制机制,提高穿透式监管能力和水平,严肃整治造假多发领域,加强常态化长效化防治,形成齐抓共治、有机衔接的监管协作格局。
七是强化退市制度。完善退市标准,简化退市程序,加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局,将缺乏持续经营能力、严重违法违规扰乱市场秩序的公司及时清出市场。畅通主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出渠道。
八是督促中介机构归位尽责。健全中介机构执业规则体系,明确上市公司与各类中介机构的职责边界,压实中介机构责任,对重大违法违规的中介机构,坚决执行暂停或禁止从事证券服务业务、吊销执业许可、从业人员禁入等制度。